“就好比，雪崩之时，真是没有一片雪花是无辜的。”

说完，李峰的心神，不由地又回忆起了当年。

片刻后，李峰才回过神来，道：“咱们继续说，这个新表述，其实和去库存，并不矛盾，咱们现在来回顾下去年的房地产政策。”

“其实，从去年三季度开始，房地产市场已经又开始调控了，去年的9月30日北京就出台了‘9.30’新政，首套房贷款比例不低于35%，二套房首付不低于50%，成为史上最严的房地产调控政策，随后天津、上海、重庆、武汉、杭州、苏州等二十多个，一线、二线城市都纷纷出台了政策。”

“再结合这个新表述，还有去库存的政策，那就是一线二线城市调控，防止泡沫，三线城市去库存……”

“李峰，你说这个，和炒股也有关系么？”赵心悦听了半晌，还是没有听见一个股票代码，有些忍不住发问了。

“心悦，别着急，”李峰继续道，“现在的政策，其实是一手松，一手放，你们再看关于经济政策的表述，货币政策要保持‘中性’，还要管好‘闸门’，这个阀门，也是个新表述，这说明在美联储在去年12月15日加息之后，咱们国家货币政策也要紧缩了。”

“紧缩？”林梦涵闻言后，眉头轻轻蹙起，道，“你说过，股市在一定程度上，是一种货币现象，如果这样的话，那么当货币政策收紧了，是不是会导致熊市？”

李峰却摇头道：“一个正常的经济周期中，当货币派生出去之后，初期轻微的加息，并不会直接导致熊市，反而还会引发金融周期的崛起，甚至还会带动大盘的进一步上涨。”

“2005年-2007年的超级大牛市中，央行分别在2006年4月、8月，以及2007年3月、5月加息，大盘却从1300点，一路冲上了2007年的最高点6124点！”

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“合理的通胀，和轻微的，初期的加息并不会导致熊市，股市惧怕的是连续加息后的高息，并伴随着高通胀！”

“这也是，为什么，我反复说过，一个合格的股民，最少要经过一个完整的牛熊，才能成熟的原因，因为每一个经典的牛熊轮回，都伴随着货币政策的放松和收紧，当货币政策宽松的时候，货币如水开闸，泄入一切领域，导致股市牛市的产生，以及伴随着通胀的崛起，这自然又会导致货币政策的收紧，来抑制通胀，从而就启动了金融周期。”

“所以…”

赵心悦已经感觉自己在听天书了，赶紧喊道：

“停，停，停。你刚说，货币政策放松，导致牛市产生，这个我理解，毕竟2015年牛市来了，可这个放水导致通胀，我怎么不理解？现在，咱们郭嘉有通胀压力？好像没有吧？还有，什么是金融周期，请具体说，别整那些有用没用的。”

李峰停了下，喝了一口茶，继续道：

“我先说第一个问题，通胀是一个篮子，里面装着很多东西，只不过，很多时候，一部分物品的通胀，被另一部分物品的通缩对冲了，但不代表没有。”